El último año ha sido testigo de la volatilidad de los mercados financieros. Los mercados se han visto golpeados en todo momento y parece que hay pocos lugares seguros para el dinero. Resulta preocupante que el S&P 500 y los bonos hayan estado correlacionados positivamente este año, cayendo a la par. Mientras tanto, el mercado del arte ha crecido, como indica este gráfico del índice Artprice 100. Como clase de activo, las obras de arte presentan una baja correlación de sólo 0,12 con la renta variable desarrollada y actúan como cobertura frente a la inflación, lo que las hace aún más favorables en este entorno altamente correlacionado e inflacionista. La fortaleza del mercado del arte este año se hace eco de lo que hemos visto en el pasado. Históricamente, el mercado del arte está relativamente aislado de las turbulencias económicas y tiende a ser el último en caer y el primero en recuperarse en periodos de recesión, como se vio en la crisis financiera mundial de 2008-2009.
Heather James ha recibido muchas preguntas sobre el comportamiento del mercado del arte durante los ciclos económicos volátiles. Para responderlas, nos complace compartir este vídeo en el que el cofundador de la galería, Jim Carona, ofrece su análisis en profundidad sobre el tema. Al analizar la resistencia del mercado del arte durante la recesión de 2008-2009, presentamos nuestras principales observaciones sobre por qué el mercado del arte ha demostrado ser más resistente que otros activos.
MUESTRA DE MERCADOS MERCADOS DESDE 1976
TENDENCIAS HISTÓRICAS DE RECESIÓN
- En los periodos de recesión, el mercado del arte ha sido el último en caer y el primero en recuperarse. Lo vimos durante la crisis financiera mundial de 2008-09.
- Mientras que el S&P comenzó a descender a mediados de 2007, el índice all-art no tuvo una tendencia a la baja hasta finales de 2008.
- En su punto más bajo, el mercado del arte registró un descenso del 19,3% desde los máximos anteriores a la recesión, mientras que el S&P registró un descenso del 47,7%. El S&P 500 tardó cuatro años en volver a su máximo anterior a la recesión desde el punto más bajo, y este rebote se produjo en menos de un año para el mercado del arte.
- Medido desde los máximos anteriores a la recesión, el mercado del arte tardó sólo 20 meses en recuperarse, mientras que el S&P 500 tardó 5,5 años.
- Históricamente, los coleccionistas se han aferrado a sus obras de arte durante los períodos de recesión, lo que ha contraído aún más la oferta y a menudo ha provocado una situación de gran demanda.
- A principios de la década de 2000, el mercado del arte experimentó una recesión mucho más suave que los mercados financieros. La caída del S&P 500 fue del 49,1%, mientras que el índice del arte sólo bajó un 18,82%.
- Las obras de arte tienen una baja correlación de 0,12 con el mercado de valores, lo que explica en parte la fortaleza del mercado del arte durante las turbulencias económicas.
- En febrero de 2009, mientras los mercados financieros tradicionales seguían a la baja, la exitosa venta de Yves Saint Laurent en Christie's alcanzó un total de casi 484 millones de dólares, estableciendo el récord de la colección privada más cara en subasta. El 95,5% de los lotes se vendieron.
CORRELACIÓN DE ACTIVOS - 2020
Fuente: Citi Private Bank Global Asset Allocation Team, a 31 de octubre de 2020. Las correlaciones se miden en una escala de 1 a -1, donde 1 = dos clases de activos se mueven en la misma dirección todo el tiempo, -1 = dos clases de activos se mueven en dirección opuesta entre sí todo el tiempo. Arte representado por los índices Masterworks.io Total Art, Contemporary Art y Impressionist Art. 2020 Masterworks.io LLC; Todos los derechos reservados. Índices revisados a partir de noviembre de 2020.
Para terminar, no esperamos que los mercados de primera línea de artistas de primera línea como Claude Monet y Vincent van Gogh tengan un descuento significativo en esta época de incertidumbre económica.
"Cuando nuestro mercado se ralentiza, hay menos cosas disponibles para vender, pero quien espera obtener un 30% de descuento en una obra maestra puede sentirse decepcionado y frustrado. Somos una especie de propiedad frente al mar que todo el mundo espera el momento adecuado para comprar, pero hay mucho dinero esperando ese momento. En cuanto el precio de cualquier cosa baja aunque sea un poco, la gente empieza a lanzarse". - Charles Stewart, director general de Sotheby's
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