昨年は、金融市場全体が乱高下した年でした。あらゆる場面で市場は叩かれ、資金を安全に保管できる場所はほとんどないように思われます。心配なことに、S&P500と債券は 今年、正の相関を示し、一直線に下落しています。その一方で、Artprice 100 Indexのグラフが示すように、アート市場は成長を続けています。ファインアートは先進国株式との相関が0.12と低く、インフレヘッジの役割も果たすため、この高相関・高インフレ環境下では有利な資産クラスと言えます。今年の美術品市場の強さは、過去に見られたものと同じである。歴史的に見ても、 美術品市場は経済の混乱から比較的隔離されており、2008年から2009年にかけての世界金融危機のように、 不況期には最後に落ち込み、最初に回復する傾向がある。
ヘザー・ジェームズには、景気変動時のアートマーケットのパフォーマンスについて、多くの質問が寄せられています。そこで、ギャラリーの共同設立者であるジム・カローナが、このテーマについて詳しく分析したビデオをご紹介します。2008年から2009年の不況期における美術品市場の回復力について、なぜ美術品市場が他の資産よりも回復力があることが証明されたのか、その主な見解を示しています。
画伯のサンプリング 1976年以来の市場
歴史的不況の傾向
- 不況期には、美術品市場が一番最後に落ち込み、一番最初に回復する。2008年から2009年にかけての世界的な金融危機の際にも、その傾向が見られました。
- S&Pが2007年半ばに下落を始めたのに対し、オール・アート・インデックスは2008年後半まで下落基調をたどった。
- 最安値の時、美術品市場は景気後退前の高値から19.3%下落したのに対し、S&Pは47.7%下落した。S&P500が景気後退前の最高値に戻るのに4年かかったのに対し、美術品市場は1年足らずでこのように回復しました。
- 景気後退前の高値から測定すると、S&P500が5年半かかったのに対し、美術品市場はわずか20ヶ月で回復した。
- 不況期にはコレクターが作品を手放さないため、供給がさらに縮小し、需要が高まることがよくある。
- 2000年代初頭、美術品市場は金融市場よりもはるかに穏やかな不況に見舞われた。S&P500のピークから谷までの下落率が49.1%であったのに対し、オールアートのインデックスは18.82%の下落にとどまりました。
- 美術品と株式市場の相関は0.12と低く、経済の混乱期における美術品市場の強さを一部物語っています。
- 2009年2月、伝統的な金融市場が低迷する中、クリスティーズで行われたイヴ・サンローランのオークションは大成功を収め、総額約4億8400万ドル、オークションにおける最高額の個人コレクションとして記録を打ち立てました。全ロットの95.5%が落札された。
資産相関 - 2020
出所シティ プライベート バンク グローバル アセット アロケーション チーム、2020年10月31日現在。相関は1～-1のスケールで測定され、1＝2つの資産クラスが常に同じ方向に動く、-1＝2つの資産クラスが常に互いに逆方向に動く、としています。Masterworks.io Total Art、Contemporary Art、Impressionist Artの各インデックスで表されるアート。2020 Masterworks.io LLC; All rights reserved.インデックスは2020年11月現在改訂されています。
最後に、このようなトップアーティストのブルーチップ市場には、今後も期待しないことにします。 クロード・モネと ヴィンセント・ヴァン・ゴッホのようなトップアーティストのブルーチップ市場が、この経済不安の中で大きくディスカウントされることはないだろう。
"市場が低迷すると、売れるものが少なくなる。しかし、名作が30％引きで手に入ると待っている人は、がっかりして不満に思うかもしれない。私たちは、海辺の物件と同じで、誰もが買うタイミングを待っているのですが、そのタイミングを待っているお金がたくさんあるのです。どんなものでも、少しでも価格が下がれば、すぐに人々は飛びつくのです。"- サザビーズのCEO、チャールズ・スチュワート氏
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